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股權集中統(tǒng)一托管利在八方
發(fā)布時間:
2006-12-04

(作者:湖北省股權托管中心 何亞斌 楊啟蒙)

在市場經(jīng)濟體制逐步完善,特別是在新《公司法》、新《證券法》實施后,各類公司股權的交易日趨頻繁的情況下,對未上市公司的股權(不僅僅是國有股權)開展集中統(tǒng)一托管,是當務之急。開展這項工作,善莫大焉。擇其要者,有如下八端:

  一、對公司和股東,有利于統(tǒng)一信息披露,建立知情渠道與服務平臺

  一是保護股權權屬。被托管公司在兼并重組過程中,由托管中心追蹤新老公司的銜接,及時為老股東辦理新公司股權證。二是為公司和股東分紅派息服務。一種情況是,有的公司業(yè)績不錯,但分紅一直未到位,統(tǒng)一登記托管后,就能將分紅落到實處。另一種情況是,部分公司在年終沒有紅可分,也不向股東作交代。有了這個平臺,股東就有了知情渠道

  二、對公司,有利于開展股權質押融資,開辟新的間接融資渠道。

  開發(fā)已托管的股權資源,為發(fā)展型、科技型的績優(yōu)公司開展股權質押融資,把死股權變成活股權,可以開辟企業(yè)融資的又一通道。目前,商業(yè)銀行放貸標準日益嚴格而且審貸周期長,而相當一部分中小企業(yè)特別是科技型企業(yè)一般沒有可資質押的財產,即使有也不應急需。開展非上市公司股權質押融資,只要風險控制得好,就能既為企業(yè)融到資金,又能促進地方經(jīng)濟的發(fā)展,托管中心也有收益。

  三、對風險資本,有利于風險資本交易市場的建立和完善

  通過股權托管并發(fā)布績優(yōu)非上市公司信息,為風險投資進入提供指引;為風險退出提供通道;為參與產權交易平臺的合格投資者之間的風險資本交易提供相關登記、結算等服務。與產權交易中心一起搭建風險投資的進退平臺,為風險資本的進入—退出—再進入建立暢通便捷有效平臺。

  四、對產權市場,有利于建立股權交易的“蓄水池”,為區(qū)域性產權市場提供交易資源

  隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)產權交易的表現(xiàn)形態(tài)不再是以實物形態(tài)的資產為主,而是以價值形態(tài)的股權為主,因此,區(qū)域性產權市場交易的標的,將更多的是股權。由托管中心對未上市公司登記托管,由產權交易中心提供平臺交易,建立兩者間的綠色渠道,這是今后的主要業(yè)務。如果沒有這個“蓄水池”,產權交易業(yè)務將不能定向開展服務,有可能成為無源之水,區(qū)域性產權市場就難以發(fā)展壯大。

  五、對國資監(jiān)管機構,有利于有效掌握國有股權的流向,防止場外交易,防止國有資產流失

  由于股份制經(jīng)濟發(fā)展,國有股權在母公司作了產權登記后,因參股活動頻繁和層次增多,最后極可能演變到國有股權無影無蹤。開展集中統(tǒng)一登記,能始終盯住國有股權的最終受讓者。

  六、對上市指導,有利于培養(yǎng)公司成長,發(fā)展資本市場

  公司通過自身積累壯大上市的方式已經(jīng)被較少采用,而通過兼并重組改善業(yè)績上市已成為主要方式。對已托管的公司資源進行宏觀戰(zhàn)略分析,有目的地引導其通過市場化的手段重組,優(yōu)化資源配置,可培育一批績優(yōu)公司上市。途徑是:先上產權板實行重組,再上三板,再上創(chuàng)業(yè)板或直接上主板。托管中心可配合地方政府上市辦開展工作。

  七、對工商登記,為變更減輕了工作量

  由于股權交易的頻繁,過戶次數(shù)較多,當次受讓方往往不是最終投資者,因此每一筆交易完成后,如果都由工商登記部門變更登記,不僅不利于投資者轉手,加大了交易成本,而且給工商登記部門增加了極大的工作量。如果能采取深圳市工商局與深圳高新技術交易所之間的變更登記做法,由股權托管中心逐次變更,到年終引導當年最后受讓人到工商登記部門辦理變更登記,這樣就可將N次變更減少為1次變更。當然,工商部門授權后,托管中心須按照工商部門要求,嚴格手續(xù),不為最終變更造成法律障礙。

  八、對政府,有利于嚴格保護廣大投資者的產權,促進社會和諧

  由托管中心對被托管的公司的所有股權進行登記托管以后,該公司的一切重組、兼并、參股行為,特別是名稱變更行為全部在掌控之中,對那些通過資本運作花樣翻新不斷“變換大王旗”、惡意逃廢散戶股權的老板,設置了一道籬笆,也使為此四處撲火疲于奔命的政府相關職能部門有了主動監(jiān)管的手段,從而為政府防止和消除股權變動過程中的隱患,防止群體上訪事件的發(fā)生,加筑了一道防火墻。